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May 05, 2023

Medtech: 헬스케어 사모펀드 거래가 2022년 말까지 회복되었습니다

글로벌 헬스케어 사모펀드 및 M&A 보고서 활동이 3분기에 중단되었습니다.

글로벌 헬스케어 사모펀드 및 M&A 보고서

3분기에 활동이 주춤했으나 연말까지 회복되었습니다.

작성자: Jon Barfield, Sarah Hershey, Evan Dadosky, Justas Grigalauskas, Nirad Jain, Kara Murphy, Franz-Robert Klingan, Dmitry Podpolny, Alex Boulton 및 Vikram Kapur

보고서

이 기사는 베인의 2023년 글로벌 헬스케어 사모펀드 및 M&A 보고서의 일부입니다.

거의 모든 의료 부문에서 2021년에 비해 2022년에는 인수 활동이 감소했습니다. 특히 북미의 바이오제약 활동은 대부분 상반기 활동으로 인해 모든 지역에서 거래량이 증가한 유일한 부문으로 두드러졌습니다. 유럽의 바이오제약 및 관련 서비스 자산에 대한 사모펀드 거래 활동도 활발했습니다. 아시아태평양 지역의 바이오제약 및 의료기술 거래 활동은 2022년에 크게 감소했는데, 이는 주로 중국의 활동 감소 때문이었습니다. 대부분 지역별, 부문별 헬스케어 거래 활동 집중도는 최근 추세와 일치했습니다.

기록적인 2021년에 이어 상반기 사모펀드 거래 활동이 다시 현실로 돌아와 역사적 평균 수준으로 떨어졌습니다. 거시경제적 어려움이 심화됨에 따라 3분기에 거래량이 급격히 감소했으며, 3분기에는 의료기술 분야에서 지난 5년 동안 분기별 거래 건수가 가장 낮았습니다(그림 1 참조). 그러나 다른 부문과 달리 의료 기술 거래 활동은 연말까지 반등하여 공개 거래 가치 기준 상위 10개 의료기술 인수 중 4개가 마지막 분기에 발생했습니다.

3분기 매수 활동의 위축은 아시아 태평양 지역 거래량에서 특히 주목할 만하며, 특히 중국의 급격한 하락세를 보였습니다. 중국 외 지역의 활동은 비교적 안정적으로 유지되었습니다. "아시아 태평양: 헬스케어 사모펀드의 강점과 성숙도 증가 신호" 장에서 논의한 바와 같이, 지역 경기 침체는 주로 코로나19 제로 정책에 대한 명확성을 기다리는 투자자, 성장 둔화, 기술 거래 등 중국의 불리한 시장 상황에 의해 주도되었습니다. 금수 조치, 중국의 가치 기반 가격 책정 프로그램 확대, 공급망 다각화에 대한 욕구 증가 등이 있습니다.

일부 부문의 활동은 미국 중심이지만 의료기술은 계속해서 전 세계적으로 광범위하게 노출되고 있습니다. 예를 들어 상위 10개 거래 중 2022년 북미 대상 거래는 2개에 불과했습니다. 올해 최대 규모의 거래는 4분기에 발표된 MBK파트너스의 한국 메디트 인수였습니다. Medit는 저렴한 3D 치과용 스캐너 공급업체로 알려져 있지만 최신 제품에는 고급 디자인에 필적하는 기능이 있습니다.

2022년에는 가장 큰 거래 10개 중 9개가 장치 OEM(Original Equipment Manufacturer)에 이루어졌습니다. 대부분의 경우 이들 회사는 강력한 기술 장벽을 지닌 동급 최고의 제품을 제공합니다. 이 주제는 여러 대규모 거래에서 강조됩니다.

위에 나열된 회사 중 일부는 특허 기술을 보유하고 있거나 최초의 FDA 승인 기술을 제공합니다. 이러한 기술적 차별화는 경쟁사에게 높은 장벽을 만들며, 이러한 유형의 회사는 잠재적인 경기 침체를 극복할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 특히 이러한 자산이 제공하는 최종 시장의 수요가 재량 지출에 의존하지 않는 경우 더욱 그렇습니다.

2022년에는 과거보다 에스테틱 디바이스 기업이 더욱 부각됐다. 미용 기기 회사는 2020년 또는 2021년에 거래 활동이 거의 또는 전혀 없는 반면, 여러 대규모 거래를 포함하여 의료 미용 자산에 대한 여러 거래가 있었습니다. 게다가 거래는 상반기에만 국한되지 않고 일년 내내 지속됐다.

미적 장치 거래는 미적 최종 시장의 장기적인 매력에 대한 투자자의 신뢰를 시사합니다.

메디컬 에스테틱 공간은 앞으로 지켜보는 것도 흥미로울 것 같다. 한편으로, 이러한 절차에 대한 수요가 둔화되면 이러한 자산은 잠재적 경기 침체로 역풍에 직면할 수 있습니다. 반면에 이러한 서비스는 경기 침체 중에 재량 지출이 덜 영향을 받는 인구통계에 맞춰 서비스를 제공할 수 있습니다. 단기적인 고려 사항에 관계없이 웰빙과 건강한 노화에 대한 소비자 태도의 변화, 제품에 대한 인식 제고, 서비스에 대한 접근성 확대 등 미적 서비스에 대한 장기적인 순풍이 있습니다.